Trends bei ESG-Finance in Europa

Das Emissionsvolumen von ESG-Anleihen und -Krediten belief sich im ersten Halbjahr 2025 in Europa auf 373 Mrd. EUR, was einem Rückgang um 8 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht, zeigt eine Auswertung der afme. Vor allem die Emission von Green Bonds ging um 15 % auf 156 Mrd. EUR zurück, während Social- und Sustainable Bonds leicht zulegten. Frankreich, Deutschland und Italien waren die größten Emittenten, wobei Italien im Bereich Sustainability-linked und Transition Bonds dominierte. Erstmals wurden größere Emissionen nach dem EU Green Bond Standard (EU GBS) platziert, der seit Dezember 2024 gilt. Er schreibt verbindliche Kriterien für die Mittelverwendung vor, verlangt erhöhte Transparenz sowie eine unabhängige Überprüfung vor und nach der Emission. Die Europäische Investitionsbank platzierte mit 2,99 Mrd. EUR die bislang größte EU-GBS-konforme Anleihe, gefolgt von ABN AMRO (1 Mrd. EUR) und weiteren Emissionen aus Frankreich, Italien, Spanien und Norwegen.

Im Bereich nachhaltiger Kredite belief sich das Volumen auf 143 Mrd. EUR, 4 % weniger als im Vorjahr, jedoch mit einer deutlichen Erholung im zweiten Quartal. Der Anteil von ESG-Anleihen an der gesamten europäischen Bond-Emission lag bei 12,9 %, während nachhaltige Kredite 21, 4 % der syndizierten Kredite ausmachten. Regulatorisch prägten die Überarbeitung von SFDR, CSRD und CSDDD sowie neue Offenlegungs- und Ratingvorschriften den Berichtszeitraum. Im Emissionshandel fielen die CO2-Preise im EU-ETS um 6 % und im Shanghai-ETS um 18 %, während UK-Preise um 21 % stiegen.